货币大升值日本失落的20年,德国顺势

年9月，美-英-日-法和联邦德国五国财长在美国的曼哈顿广场，签署了著名的“广场协议”，协议里确定了日元和马克的升值义务，以挽救日渐衰败的美元。

颇为神奇的是，日元和马克的升值开头一样，但是两国的结局却完全不同。

日元从升值到贬值，造就日本失落20年

1、日本的日元被迫升值了，结果悲剧了

签署广场协议后没多久，年初，日元汇率达到1美元兑换日元的水平，比“广场协议”前升值一倍。进入90年代后，日元汇率更是进入了癫狂状态，达到了“广场协议”前日元汇率的三倍。此时的日本已经疯狂了，对内全民爆炒股市，楼市，各种资产价格虚高，泡沫巨大。

20世纪90年代，日本疯狂的金融泡沫

对外，暴富的日本企业主开始满世界购买资产，洛克菲勒中心、帝国大厦等美国地标建筑相继被收入囊中，东京地价也随之飞涨，日本人甚至在媒体中大放厥词说道：“卖掉东京，就可以买下整个美国！”。

三菱买下了美国国家象征——洛克菲勒中心，索尼买下了美国娱乐业巨头、美国文化象征之一的哥伦比亚影片公司，丰田发起了对美国的汽车巨头通用的收购案。

美国通用集团，差点被日本人给收购了

而此时，美国人开始收网了，美联储启动了加息，于是美元开始从出逃，日元资产出现断崖式下跌，大量的银行和企业倒闭，工人失业，于是日本就开始了“失落的20年”，当年日本最高峰的时候GDP总量接近美国的70%，比今天的中国的经济总量还要大。直到年，日本的GDP还没有能够恢复到当年的巅峰水平。

日本升值变成了失落的20年的主要原因有三个：第一是日本没有国家经济及货币政策的自主权；第二是没有控制好国内的通胀，造成了庞大的资产泡沫，国民经济严重脱实转虚；第三个是制造业的产业升级失败了，产品的国际竞争力不仅没有上升，甚至下降了。

2、德国的马克被迫升值了，但最终成功了

从到年，马克兑美元的汇率升值了%，而德国却奇迹保住了制造业，并把马克变成了占据18%份额的世界储备货币，被经济界称为“汇率奇迹”。

德国马克，世界第二大储备货币

跟日本一样，联邦德国也是属于二战战败国，国内也有大量的美国驻军。

德国马克成功有两个必不可缺的因素：

第一是德国货币的独立权，虽然也一度面临美国的强力干预，但是德国人顶住了压力，坚决执行了适合自身情况的货币政策。

第二是德国制造的强大实力，强大的制造业推动马克在国家贸易中的计价和结算地位，把德国马克推上了仅次于美元的世界货币地位。

强大的德国制造

如果德国的经济在欧盟里面也是排在第一位的，德国马克在加入欧元区的时候，已经是世界第二大储备货币了。有人说，如果欧元区崩溃了，那么德国马克至少马上会升值15%以上，从德国货币的情况，我们就可以大概知道德国的经济有多厉害，德国产品的国际竞争力有多强了。

而二战后的德国还是一片废墟，德国经济今天所取得的成就，恰恰就是通过几十年多次的货币升值后，最终形成的。

所以说，一个国家的货币升值也未必是坏事，德国的成功案例对中国人民币的升值和国际化具有非常大的参考价值。

3、中国人民币的升值，未必是坏事

今年中国的人民币，对美元已经“被动升值”很多了，几个月的时间人民币对美元升值已经超过了5%。

年几个月内，人民币对美元升值超5%

人民币升值如此迅速，可以说在岸人民币汇率几乎是被离岸的人民币汇率拖着走，这种情况的确比较少见。其实仔细一分析，也不算奇怪。

因为美元放水太厉害了，短短几个月就已经放水了几万亿美元，经济还在衰退，恢复的日期遥遥无期，有大量的人员失业，大量的美债被抛售，不少的资金流出美国，去寻找更好的资产避风港。

而此时中国的经济一枝独秀，是年度全球唯一增长的主要经济体。这种情况下，一定会有大量的资金流入中国，于是就会间接推高人民币升值，从宏观经济上来看，这肯定是好事，而且是极大的好事。

强大的进出口贸易是人民币升值基本盘

人民币升值有两大好处，首先非常有利于推动人民币国际化，其次是倒逼国内的产业升级，提高中国商品的国际竞争力，这一点跟当年的德国非常相似。

中国目前正在大力推进的区域经济合作和货币互换，在人民币升值的大背景下，将会以更快的速度向前推进。

如果中国的人民币可以达到当年德国的马克那样，达到世界货币储备的18%，那么中国的国力和国际影响力将会比现在强得太多太多。中国的人民币只有想当年的马克或者是现在的美元那样，成为世界货币，才能享受铸币红利，真正让中国走向繁荣富强，人民群众富裕起来。

转载请注明：http://www.abuoumao.com/hykh/1926.html